Corazon dilahirkan di Manila kepada keluarga Cojuangco dari provinsi Tarlac yang merupakan salah sebuah keluarga Mestizo-Cina yang terkaya di Filipina. Keluarga ibunya, iaitu keluarga Sumulong, juga merupakan sebahagian keluarga Filipina Cina politik di Rizal.

Corazon dibesarkan dalam keadaan keistimewaan, dan dihantar ke luar negeri untuk belajar di Akademi Ravenhill di Philadelphia, Amerika Syarikat dan Sekolah Convent Notre Dame serta Kolej Mount Saint Vincent di New York. Beliau belajar matematik dan memperoleh ijazah dalam bahasa Perancis pada tahun 1953.

Corazon kembali ke Filipina untuk menyertai kursus undang-undang di Universiti Far Eastern tetapi pada tahun 1955 ketika hanya berumur 22 tahun, beliau berkahwin dengan Benigno Aquino Jr. yang ketika itu telah dipilih sebagai Datuk Bandar Concepción di provinsi Tarlac. Mereka dikurniakan dengan lima orang anak: seorang anak lelaki, Benigno III, dan empat orang perempuan, Maria Elena, Aurora Corazon, Victoria Eliza, dan Kristina Bernadette Yap. Benigno kemudian menjadi gabenor dan senator tetapi di bawah rejim Ferdinand Marcos, beliau ditangkap, dihukum mati, dan dibuang negeri.

Corazon mengiringi suaminya dalam buangan pada tahun 1980. Selepas menjalani hampir tiga tahun hukuman buangannya di Amerika Syarikat, Benigno kembali ke Filipina pada 21 Ogos 1983 dan dibunuh di tarmak Lapangan Terbang Antarabangsa Manila yang kemudian dinamai sempena namanya. Selepas kematian suaminya, Corazon diyakinkan oleh kawan-kawan dan penyokong-penyokong Benigno untuk menyertai politik sebagai ketua parti campuran Laban.

Corazon merupakan rakyat Filipina pertama yang dicalonkan untuk Hadiah Keamanan Nobel selepas mengetuai Revolusi EDSA tanpa menumpahkan sebarang darah pada zaman Marcos.